锌价 维持偏强走势

4月12日消息；当前国内精锌产量受原料运输影响不及预期，国内消费整体疲弱，后期关注出口方面的带动作用。整体上，预计锌价将维持高位振荡走势，后期需警惕能源逻辑边际弱化引发的锌价回落风险。 　　一季度受俄乌冲突影响，天然气紧缺驱使欧洲电价高涨，欧洲炼厂亏损严重，前期减产企业产量恢复受限。而海外消费韧性支持LME库存持续去化，推动伦锌维持振荡偏强格局。另外，由于国内春节后消费持续低迷，锌

1.市场表现 本周，沪铜呈现窄幅震荡的走势。沪铜 2205 合约收于 73160 元，周下跌400 元。技术上，沪铜重心有所抬升，但整体仍是处于区间内震荡。 2.影响因素及分析 在经历了长达 5 个月的横盘整理后，国内铜精矿加工费重新开始上扬，截至3 月31日，加工费TC 报价为 78.8 美元/吨。铜精矿加工费上行，表明近期铜矿供应是相对偏宽松的。从2016年以来，全球新项目投资

行情回顾，上周俄乌局势有所反复，伦锌强势上行，带动沪锌走强。LME锌最新报4080美元/吨，周内涨幅6.64%，沪锌被动跟随，走势明显弱于伦锌，沪锌主力05合约最新报26380元/吨，周内涨幅3.82%。　　宏观，俄乌局势方面，第四轮谈判未有明显进展，乌克兰方面称谈判遇到重大困难。俄方军事行动仍在继续，北约在加强对乌克兰军事援助的同时对俄罗斯方面制裁也在加码。普京要求对俄不友好的国家在购买俄天然气

国内锌矿库存维持低位，四月加工费或继续下调。消息称法国Audy冶炼厂将于未来几周复产，但由于能源价格高企，目前无法恢复至满产状态。中短期，能源问题不能解决，供应端对锌价仍有支撑。据Mysteel，上周主流港口锌精矿库存为15.3万吨，环比小增0.3万吨。中国1-2月锌产量为105.6万吨，同比下滑1.8%。上周SMM七地锌链库存总量为27.62万吨，环比下降9000吨;上期所锌库存增加2748

佛山铝棒：3/22南储6063铝棒Φ90报470~570，均价520;Φ100报470~570，均价520;Φ120报400~500，均价450;Φ150报400~500，均价450;Φ178报400~500，均价450。今日基价大幅下跌，市场初始加工费普遍上挺，下游受看跌情绪影响压价少采，需求不振迫使后续加工费出现下调，即使盘中期价上涨较多加工费也无力跟涨反弹，相对低价货源尚可有部分成交，高价有

行情回顾，在经历大起大落后，本周沪伦两市锌价波动率大幅下降，走出震荡行情。沪锌周五收盘报25545元/吨，周内跌幅0.18%，周五夜盘小幅下挫，最新报25295元/吨。伦锌本周收报3839美元/吨，周内涨幅0.63%。　　宏观，俄乌局势方面，双方进一步缓和迹象明显，3月18日，俄乌谈判俄方代表团团长表示，乌克兰的中立地位和不加入北约是双方谈判的核心议题，双方在此议题上的立场已最大限度的接近，他认为

【市场分析】 周五夜盘沪锌低开低走，表现较弱，和当前的基本面供需两弱实现共振，没有比较明显的矛盾，成本驱动为主。供应端由于内外比值不利于进口，不仅2月份锌精矿进口减少，而且进口加工费较低导致精炼处于亏损状态，抑制了国内产能的释放，当前165美元/干吨的加工费，相比盈亏平衡240美元/干吨还差一截，但是欧洲国家开始计划对能源进行补贴，供应端预期修复，法国Auby的复产，意义层面的影响大于实际